Aave, Uniswap và DeFi – Chốn nương tựa mới cho giới crypto

Nguyễn Tân Thứ Hai, 21/11/2022

Mặc cho cơn bão mang tên FTX đang hoành thành khắp mọi nơi, Aave và Uniswap, hai giao thức phi tập trung DeFi tiêu biểu trong giới crypto vẫn có thể sống sót và vươn mình mạnh mẽ.

Sự sụp đổ của FTX – Cơ hội cho DeFi

Vào thứ Năm, John Ray III, Giám đốc điều hành mới của FTX, đã gửi lên tòa án phá sản của Mỹ báo cáo sơ bộ về tình hình công ty. Trong đó, ông đã đưa ra những đánh giá nghiêm túc về sự sụp đổ của đế chế tiền điện tử của Sam Bankman-Fried.

Dù đã có 40 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực pháp lý và tái cấu trúc doanh nghiệp và từng giữ chức Giám đốc tái cấu trúc và Giám đốc điều hành của Enron, Ray vẫn phải thừa đây là một trong những công ty có màn sụp đổ lớn nhất từ ​​​​trước đến nay .

“Trong sự nghiệp của mình, tôi chưa từng chứng kiến một sự thất bại hoàn toàn trong việc quản lý doanh nghiệp và thiếu hụt các thông tin tài chính đáng tin cậy đến như vậy. Đúng là một tình thế chưa từng có trong tiền lệ”.

Sau  sự sụp đổ của FTX và Alameda Research, hàng loạt người dùng và tổ chức phải “vắt chân lên cổ”, tháo chạy và bán tháo. Nhiều nền tảng CEX và CeFi bị quá tải, người dùng rút tiền hàng loạt, buộc họ phải đóng băng tính năng rút tiền. Một số khác thì chịu cảnh vỡ nợ. Hầu hết người dùng trên FTX có thể sẽ mất toàn bộ số tiền của họ và không được tiếp cận với tài sản của chính mình.

Và mặc cho John J. Ray III đang phải vật lộn với những tàn dư âm ỉ của đế chế một thời, còn Sam Bankman-Fried, vị cựu CEO của sàn giao dịch lại không nói lời nào tốt đẹp trong suốt thời gian hậu bê bối, tài chính phi tập trung hay DeFi vẫn tiếp tục phát triển

DeFi có thể thu hút nhiều nhà đầu tư mới tham gia với lãi suất cao, cho phép người dùng “buông tay” dễ dàng tài sản của mình, hoặc có thể tận dụng giá thấp và mua vào… Mặc dù người dùng có lẽ đang đôi chút lo lắng vì đồng coin bản thân đang giao dịch giảm giá trị hàng ngày nhưng họ không bao giờ bị tước quyền truy cập vào tài sản của mình.

Biến khuyết điểm thành ưu điểm, các nền tảng như Aave và Uniswap đã có bước tiến ấn tượng hậu FTX.

Theo dữ liệu theo dõi được, với Aave, trong khoảng một giờ, bạn có thể kiếm được hơn 73% tiền lãi từ GUSD – đồng stablecoin được phát hành bởi Gemini – sàn giao dịch Crypto uy tín tại Mỹ. Gemini Dollar có tỷ lệ quy đổi 1:1 so với đồng USD, được xây dựng và phát triển trên nền tảng blockchain của Ethereum theo tiêu chuẩn ERC20. Nguyên nhân đơn giản đến từ sự hoảng loạn của nhà đầu tư.

Trước đó, Genesis Global Capital, một nền tảng cho vay tiền điện tử, đã thông báo hôm qua rằng họ đang “tạm thời đóng băng” các hoạt động rút tiền và cho vay trên nền tảng của mình. Nguyên nhân được cho là từ mối quan hệ đối tác của nền tảng này với Genesis Global.

Cụ thể, Gemini đã chính thức ngừng hoạt động của máy chủ, chỉ một vài giờ sau khi thông báo ngừng rút tiền. Chính điều này đã gióng lên hồi chuông cảnh báo trong cộng đồng tiền điện tử.

Tuy nhiên ngay sau đó, nền tảng giao dịch này cũng đã đảm bảo với người dùng rằng tiền của khách hàng vẫn an toàn. “Gemini hoàn toàn online trở lại; tất cả các quỹ của khách hàng trên Gemini được tổ chức 1: 1 và có sẵn để rút tiền bất cứ lúc nào”, họ nói trong thông báo.

Quay trở lại Aave, người dùng đã rút các khoản hold GUSD của mình và bắt đầu vay lượng lớn tài sản các loại. Nhiều chuyên gia suy đoán rằng những người vay đang tìm cách bán khống stablecoin.

Ngay khi hai sự kiện này xảy ra (rút tiền và vay), lãi suất cho vay tăng vọt nhằm thu hút thêm thanh khoản trở lại nền tảng. Anh em nên nhớ rằng, gần như tất cả các nền tảng cho vay phi tập trung này đều hoạt động theo cung và cầu. Khi cung tăng, lãi suất giảm; khi nguồn cung giảm (hoặc vay tăng), lãi suất sẽ tăng.

Về cơ bản, người dùng sẽ thu được khoản tiền khi nắm giữ một tài sản mà thị trường lúc đó tạm thời coi là rủi ro.

Hiện lãi suất cho vay vẫn duy trì ở mức khá cao.

Cuối cùng, trong trường hợp xấu nhất (khá khó xảy ra), GUSD có thể sụp đổ và Aave có thể bỏ phiếu đóng cửa thị trường này. Vì là DeFi, người sáng lập dự án Stani Kulechov sẽ không phải là người quyết định phương án, mà là DAO của giao thức.

Trong khi đó, bất chấp mây đen che phủ, Uniswap – sàn giao dịch phi tập trung phổ biến nhất trong giới DeFi – đã vượt qua Coinbase về khối lượng giao dịch hàng ngày, tính riêng theo các cặp Ethereum.

Vì sự hỗn loạn hậu FTX, người dùng đã rút tiền từ các sàn giao dịch tiền điện tử và chuyển sang các nền tảng phi tập trung hơn để tự bảo vệ mình. Do đó, với tư cách là sàn giao dịch phi tập trung lớn nhất, có tính thanh khoản cao nhất trên thị trường, Uniswap đã nhanh chóng trở thành bến đỗ mới cho nhiều nhà đầu tư

Bên cạnh đó, Uniswap cũng không phải là người duy nhất thưởng lợi. Các nhà cung cấp thanh khoản cũng kiếm được tiền khi khối lượng giao dịch tăng.

Các nhà cung cấp thanh khoản (viết tắt là LP), thêm một giá trị bằng nhau của hai loại token vào một bể để tạo ra một thị trường. Đổi lại việc cung cấp tiền, họ kiếm được phí giao dịch từ các giao dịch xảy ra trong bể. Phí này tỷ lệ thuận với số cổ phần của họ trên tổng số vốn thanh khoản.

Ví dụ: Wrapped Ethereum (WETH) và USDC trên Uniswap đã giúp LP thu được khoản phí 3,8 triệu USD trong tuần trước. Số tiền đó được chia theo tỷ lệ giữa các LP dựa trên số tiền họ gửi. Và LP có thể là bất kỳ ai; các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp, người bà bà của bạn hoặc chính thành viên trong DAO cũng có thể tham gia.

Phí gas trên Ethereum cũng tăng vọt hậu bê bối; dù có thể hơi cao nhưng đây có lẽ khoản tiền hợp lý giúp ta né được sàn giao dịch rắc rối kia.

Không chỉ vậy, doanh số bán hàng của các sản phẩm phi tập trung như ví phần cứng từ Trezor và Ledger tăng vọt. Giám đốc điều hành Ledger – Pascal Gauthier, chia sẻ với giới truyền thông: “Tuần trước, doanh số của Ledger ghi nhận mức cao nhất trong lịch sử. Chủ nhật là ngày có mức doanh số cao nhất từ ​​trước đến nay của chúng tôi. Đến thứ Hai, chúng tôi lại tự mình đánh bại mức cao nhất mọi thời đại của mình”.

Các nền tảng DeFi được thiết kế để bảo toàn các lợi ích cho người dùng với các ưu thế như: không cần sự cho phép, luôn đảm bảo tính minh bạch, khả năng chống kiểm duyệt và quyền quản lý tài sản tự chủ cho người dùng. Với sự phát triển của công nghệ blockchain hiện tại, người dùng nên cân nhắc chuyển hướng sang các nền tảng càng phi tập trung càng tốt, để tránh kịch bản tồi tệ như FTX diễn ra.

Giống như các tổ chức tài chính lớn liên quan đến cuộc khủng hoảng năm 2008 đều quyên góp rất “mạnh tay” cho các chiến dịch chính trị, sàn giao dịch tiền điện tử FTX đã dành những tuần cuối cùng trong cuộc đời, ném tiền vào chính trường. Nhà sáng lập kiêm Giám đốc điều hành Sam Bankman-Fried thậm chí còn táo bạo khẳng định cần có điều khoản bảo vệ người dùng DeFi.

Trong khi đó, rõ ràng Sam đang điều hành một sàn tập trung lớn thứ ba thế giới và các nền tảng tập trung này coi DeFi là đối thủ cạnh tranh. Những gì Sam muốn có thể không phải là bảo vệ người tiêu dùng, mà là bảo vệ vị trí hiện tại và giành lấy quyền lợi về phía mình.

Các cơ quan hành pháp nên nhận ra rằng dưới luận điểm bảo vệ người tiêu dùng, DeFi đã đánh bại CeFi hết lần này đến lần khác.

Nếu có một bài học đắt giá cho sự thất bại của FTX, thì đó chính là lời nhắc nhở về tầm quan trọng của “phân quyền”. Mặc dù nó đã tạo ra ảnh hưởng dây chuyền tới giá cả của thị trường tiền điện tử, các blockchain không ưu tiên phân quyền đã bị ảnh hưởng nặng nề nhất.

Sự sụp đổ của FTX đã chỉ rõ đây là một thất bại của CeFi, không phải DeFi – và thu hút sự chú ý của tất cả các nhà đầu tư, cơ quan quản lý cũng như người dùng thông minh. Thị trường tiền điện tử đã học được bài học đắt giá, đối với họ, đã đến lúc phải chuyển hướng.

Do đó, một mặt, ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn đang quay cuồng với một trong những vụ bê bối lớn nhất có lẽ trong toàn bộ lịch sử tài chính.

Mặt khác, đây là cơ hội để tài chính phi tập trung chứng minh bản thân.

Hiện tại, DeFi chỉ mới ở giai đoạn phát triển ban đầu. Nhiều chuyên gia trong ngành đã có dự đoán về một cuộc cách mạng lớn, trong đó các dịch vụ DeFi sẽ dần dần thay thế các dịch vụ truyền thống và đe dọa hệ thống ngân hàng khi chú trọng vào việc phân quyền và trao quyền nhiều hơn cho người dùng. Bởi vậy sau những sự cố gần đây, các mô hình, nền tảng Web3 và DeFi ngày càng trở thành tâm điểm quan tâm của người dùng tiền số.

BlockSolFi tổng hợp

Tham gia bàn luận ngay cùng BlockSolFi tại Telegram và Facebook.

Đọc thêm:

Nguồn cung Bitcoin của châu Á ghi nhận ATH mới trong khi mức dự trữ tại Hoa Kỳ và EU bị thu hẹp

Sàn giao dịch Liquid được FTX mua lại tạm dừng hoạt động sau 5 ngày chặn rút tiền