Lo sợ tiền mã hóa ‘chiếm ngôi’, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ quyết tâm ‘đì’ crypto

Nguyễn Tân Thứ Hai, 19/12/2022
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ

Từ trước đến nay, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell chưa từng quan tâm đến crypto, đặc biệt là stablecoin. Có lẽ vì thế, nhằm “nhất tiễn song điêu”, vừa hạ nhiệt nền kinh tế và làm chậm lạm phát, vừa đè ép thị trường tiền mã hóa đang ngày càng vươn tầm, Fed đã và đang đẩy lãi suất lên mức cao nhất trong thập kỷ qua kể từ năm 2008. Hệ quả của mỗi lần tăng lãi suất mới là những biến động trên thị trường tiền mã hoá và thị trường chứng khoán, khiến các nhà đầu tư luôn phải đối mặt với tâm thế không chắc chắn.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vs Crypto

Tiền mã hóa thường được nhiều nhà đầu tư tin tưởng là “vàng kỹ thuật số” vì có nhiều điểm tương tự vàng, là các khoản mang tính đầu cơ và về mặt lý thuyết có thể được sử dụng như vật ngang giá thay thế. Thêm vào đó, nguồn cung vàng và tiền số như Bitcoin bị hạn chế hơn nhiều so với USD, vốn có thể dễ dàng tăng lên bởi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Về lý thuyết, sự khan hiếm sẽ làm cho những tài sản này có khả năng chống lại lạm phát.

Sự tăng giá tiền mã hóa thời gian trước là do lãi suất cực kỳ thấp, khiến các tài sản rủi ro trở nên hấp dẫn. Mọi người có thể vay với lãi suất thấp hoặc không lãi suất và đầu tư vào tiền số hoặc các tài sản khác. Khi lãi suất tăng, tính thanh khoản này biến mất và đột nhiên nhu cầu về những tài sản trên cũng không còn.

Vì vậy, về cơ bản, Bitcoin và tiền số nói chung không phải là hàng rào lạm phát mà nhiều người nghĩ đến, chúng vẫn có vai trò giúp tăng tính đa dạng trong danh mục đầu tư.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ
Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ luôn đe dọa đến sự phát triển của crypto.

Theo đó, để tiền mã hóa trở thành hàng rào chống lại lạm phát, giới crypto cần tìm cách tách mình khỏi các thị trường truyền thống. Tài chính phi tập trung (DeFi) có lẽ sẽ là lối thoát, giúp crypto khác biệt so với các mô hình tài chính cũ.

Vào những năm 1980, Paul Volcker, chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, đã đưa ra chính sách tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát. Khi đó, Volcker đã tăng lãi suất lên hơn 20%, khiến nền kinh tế rơi vào suy thoái vì trực tiếp làm giảm khả năng mua của người dân. Dù vậy, chiến lược này đã phát huy hiệu quả và Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã giảm từ 14,85% xuống 2,5%. Vì thế, đến cả bây giờ, Cục Dự trữ Liên bang vẫn tiếp tục sử dụng phương pháp tương tự để giảm tỷ lệ lạm phát cao.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ 1
Biểu đồ CPI hàng tháng, mức hay đổi hàng tháng và hàng năm. Nguồn: Norgate

Vào năm 2022, lạm phát cơ bản của Mỹ đạt mức cao nhất trong 40 năm, khiến Cục Dự trữ Liên bang liên tục tăng lãi suất trong suốt cả năm. Điều này đã tác động tiêu cực đến thị trường tiền mã hóa. Mike McGlone, Nhà chiến lược hàng hóa cao cấp tại Bloomberg Intelligence, giải thích rằng “đòn đánh” của Fed đã “gây áp lực lên crypto trong năm nay”. McGlone tin rằng các chính sách của Fed có thể thị trường sụp đổ và rơi vào cảnh “thừa chết thiếu sống” nặng hơn cả cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Theo dữ liệu thị trường, chất xúc tác của hiện tượng sụt giảm giá là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và các kế hoạch của tổ chức này nhằm tăng lãi suất, giảm sự hấp dẫn của tiền điện tử. Ví dụ: giá Bitcoin đã giảm vào ngày 6 tháng 5 sau cuộc họp của Fed vào ngày 3 và 4 tháng 5 để tăng lãi suất thêm 0,5%. Tương tự, Bitcoin đã giảm xuống còn 17.500 USD sau cuộc họp của Fed vào ngày 14 và 15 tháng 6, khi đó họ tăng lãi suất thêm 0,75%.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ
Sau kỳ họp tháng 5 năm 2022, BTC điều chỉnh lại và giảm mạnh do chịu tác động tiêu cực bởi đà bán tháo ồ ạt của các cổ phiếu công nghệ Mỹ, trong bối cảnh FED quyết định bắt đầu giảm quy mô bảng cân đối kế toán kể từ tháng 6 năm 2022. Nguồn: TradingView

Việc tăng lãi suất vào tháng 6 là một yếu tố quan trọng khiến các đồng tiền mã hóa hàng đầu như BTC và Ether giảm 70% kể từ mức cao nhất mọi thời đại. Các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có mối tương quan trực tiếp với sự biến động của thị trường crypto.

Khi lạm phát tăng, lãi suất tăng và suy thoái tiềm ẩn, các nhà đầu tư có xu hướng rút lui vì một đợt tăng lãi suất mới có thể khiến giá của tiền mã hoá sụt giảm mạnh hoặc ngược lại. Vì tiền mã hóa là một loại tài sản rủi ro, các nhà đầu tư phải hạn chế đổ vốn vào tiền mã hóa do lãi suất tăng và lo ngại suy thoái kinh tế.

Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện một đợt tăng lãi suất 0,75% khác vào tháng 11. Fed cho biết họ đang cố gắng giảm “lạm phát ở mức 2% trong thời gian dài”. Ủy ban Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất quỹ liên bang lên 3-4%. Cơ quan quản lý cũng cho biết thêm: “Sự gia tăng liên tục trong phạm vi mục tiêu sẽ là phù hợp để đạt được lập trường chính sách tiền tệ đủ hạn chế nhằm đưa lạm phát trở lại 2% theo thời gian”.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ
Giá Bitcoin giảm trước kỳ họp FED tháng 9 do nhà đầu tư đứng trước nỗi sợ FED có thể sẽ sớm phát tín hiệu giảm bớt nhịp độ mua trái phiếu. Nguồn: TradingView

Một khi lạm phát vẫn còn cao vời vợi, Cục Dự trữ Liên bang sẽ không ngừng tăng lãi suất. Thật không may, đây không phải là tin tốt cho các tài sản rủi ro như tiền mã hóa.

Quỹ đạo tương lai của các chính sách của Fed

Khả năng cao, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ tiếp tục tăng lãi suất theo phản hồi dữ liệu thị trường. Bank of America nhận định, “Fed sẽ tiếp tục dựa vào dữ liệu thị trường như NFP và CPI trước cuộc họp tháng 12; nếu chúng vẫn chìm trong sắc đỏ, cơ quan có thể sẽ tăng lãi suất thêm 75 điểm, nếu không, họ có thể giảm tốc xuống 50 điểm”.

Đồng tình với tâm lý này, nhóm nghiên cứu tín dụng của Barclays cho biết, ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang giảm điểm tăng lãi suất, họ vẫn sẽ tiếp tục tăng lãi suất. Tùy thuộc vào số liệu lạm phát, Fed có thể “buông thả” các biện pháp thắt chặt thanh khoản từ tháng 12 nhưng sẽ không dừng các chiến lược giảm thiểu lạm phát. Do đó, các nhà đầu tư cần chuẩn bị tinh thần cho một thời gian dài biến động của thị trường crypto.

Cục Dự trữ Liên bang dự định tạo ra hiệu ứng của cải đảo ngược (Reverse Wealth effect) để các nhà đầu tư đánh giá lại danh mục đầu tư tiền mã hóa của họ. Họ muốn vẽ nên một viễn tưởng rằng crypto là một thị trường đầy biến động và nguy hiểm. Trong đó, họ sẽ làm chậm nhu cầu mua vào của người dùng nhưng cũng cẩn thận để tránh bất kỳ sự hỗn loạn nào.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ
Giải thích hiệu ứng của cải đảo ngược (Reverse Wealth effect).

Mặc dù GDP của Hoa Kỳ giảm trong hai quý liên tiếp, Fed vẫn mong muốn áp dụng các chính sách siết chặt. Vì vậy, ngành công nghiệp crypto cần tìm các phương pháp thay thế để giải quyết thách thức của Fed.

Kịch bản thị trường hiện tại chứng minh rằng giá tài sản crypto gắn liền với thị trường chứng khoán và vốn chủ sở hữu. Các nhà đầu tư vẫn coi chúng là tài sản có rủi ro cao và hoài nghi về việc đầu tư trong thời kỳ lạm phát cao.

Vì vậy, lĩnh vực crypto bắt buộc phải tách mình ra khỏi các loại tài sản rủi ro truyền thống khác. May mắn thay, một báo cáo của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ cho thấy nhận thức về rủi ro đối với tiền mã hóa đang dần thay đổi.

Theo báo cáo của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, crypto không còn nằm trong top 10 được coi là rủi ro tiềm ẩn nhất đối với nền kinh tế Mỹ. Điều này cho thấy một sự thay đổi quan trọng trong suy nghĩ của nhà đầu tư, chứng minh rằng tiền mã hóa có thể trở thành một loại tài sản không rủi ro.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ
Crypto không còn nằm trong top 10 được coi là rủi ro tiềm ẩn nhất đối với nền kinh tế Mỹ. Nguồn: federalreserve

Tuy nhiên, điều đó sẽ không xảy ra nếu tiền số tiếp tục tuân theo mô hình tài chính cũ. Để đánh bại lạm phát và chống chịu các chính sách của Fed, ngành công nghiệp tiền mã hóa phải sử dụng “quân bài” tài chính phi tập trung DeFi để xây dựng một nền kinh tế mạnh mẽ trong tương lai.

Tại sao Fed lo sợ crypto và stablecoin?

Có rất nhiều lý do để Fed không hài lòng về sự phát triển của stablecoin. Đầu tiên, họ lo ngại về việc mất quyền kiểm soát tiền tệ. Facebook từng có kế hoạch tung ra stablecoin riêng, được gọi là Diem, vào cuối năm ngoái. Nếu Diem “thành công trong việc thay thế tiền của ngân hàng trung ương, thì Fed sẽ gặp khó khăn hơn trong kiểm soát nguồn cung tiền, hoặc nói chung là nhiệm vụ tiến hành chính sách tiền tệ”, theo nhà kinh tế học Michael Bordo của Đại học Rutgers.

Ngoài ra, còn có vấn đề liên quan đến chủ quyền tiền tệ truyền thống đang suy yếu. “Nếu Diem, hay thậm chí là CBDC của Trung Quốc, được nhiều quốc gia khác chấp nhận, thì đồng USD sẽ mất vị thế thống trị”, ông Bordo nói.

Các ngân hàng trung ương như Fed cũng khó chịu trước thực tế là các stablecoin trông như thể được gắn liền với tiền tệ fiat, mặc dù chúng không được hỗ trợ bởi chính phủ. “Stablecoin giống như bạn đang xem một bộ phim được lồng tiếng, chứ không phải bộ phim gốc”, Ronit Ghose, người đứng đầu FinTech và tài sản kỹ thuật số tại Citi Global Insights, nhận xét.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell luôn tỏ ra thù địch với crypto. Nguồn: Cục Dự trữ Liên bang

Theo ông Nic Carter, sự thù địch của Fed có thể xuất phát từ kế hoạch của riêng họ đối với CBDC, một con đường để cơ quan này thực hiện chính sách tiền tệ chi tiết và trực tiếp hơn. Ông Carter hình dung CBDC như một chứng từ có thể lập trình mà Fed có khả năng kiểm soát toàn bộ. “Nó như chén thánh đối với các chủ ngân hàng trung ương vì nó cho họ toàn quyền quyết định”.

Vậy còn tương lai gần của tiền mã hoá sẽ thế nào? Chưa ai có thể khẳng định bất kỳ điều gì, nhưng Joshua Fernando, chuyên gia tiền mã hoá và Giám đốc điều hành của eCarbon, một công ty công nghệ blockchain tập trung vào phụ cấp phát thải carbon nhận định: “Nếu FED báo hiệu các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ cho đến năm 2023, dự kiến ​​thị trường sẽ gặp nhiều khó khăn hơn.”

Tuy nhiên, các nhà đầu tư không nên quá hoang mang trước các đợt tăng giảm lãi suất mà nên bình tĩnh nhận định tình hình để có hướng đầu tư phù hợp và việc vẫn có thể kiếm thêm thu nhập trong mùa downtrend không phải là điều bất khả thi.

BlockSolFi tổng hợp

Tham gia bàn luận ngay cùng BlockSolFi tại Telegram và Facebook.

Đọc thêm:

OKX gặp sự cố rút tiền trong nhiều giờ liền vì lỗi từ Alibaba Cloud

Bộ sưu tập NFT đầu tiên của Donald Trump ‘cháy hàng’ trong vòng chưa đầy 24H

Báo cáo nền kinh tế USDC số đầu tiên: USDC luôn chốt tỷ lệ 1:1 với USD
Thứ Tư, 18/01/2023

Circle đã phát hành báo cáo thường niên đầu tiên về USDC, “State of the USDC Economy”, nhằm kỷ niệm 10 năm thành lập công ty và 5 năm kể từ khi ra mắt dự án stablecoin công ty. Báo cáo “Hiện trạng của nền kinh tế USDC” Là một phần của lễ kỷ niệm […]

HashKey Capital hoàn thành vòng vốn 500 triệu USD cho quỹ phát triển dự án Web3
Thứ Tư, 18/01/2023

HashKey Capital chính thức đóng vòng tài trợ quỹ thứ ba và nhận được sự hỗ trợ nhiệt tình từ các nhà đầu tư tổ chức bao gồm văn phòng gia đình, các doanh nghiệp và quỹ đầu tư quốc gia. Quỹ III của HashKey Capital sẽ tập trung vào các thị trường Crypto & […]

PancakeSwap và những cột mốc đáng chú ý của trong năm 2022
Thứ Tư, 18/01/2023

PancakeSwap đã có một năm 2022 đáng nhớ khi liên tục đạt được những thành tích ấn tượng, tung ra các sản phẩm và dịch vụ mới trên các chain mới. Liệu nền tảng DEX này vẫn sẽ giữ vững phong độ trong năm 2023? Những cột mốc của PancakeSwap trong năm 2022 PancakeSwap tiếp […]

Polygon hoàn thành lần nâng cấp hard fork – MATIC chạy đà, tiến gần đến mốc 2 USD
Thứ Tư, 18/01/2023

Ngày 17 tháng 1 vừa qua, Polygon – giải pháp mở rộng quy mô hàng đầu trong Ethereum, đã hoàn thành đợt nâng cấp hardfork trên chain PoS của mình. Thông qua đó, đội ngũ sẽ nâng cấp hiệu suất mạng bằng làm giảm khả năng tăng đột biến phí gas và loại bỏ reorgs, […]

Nhật Bản muốn Crypto được đối xử như các ngân hàng truyền thống
Thứ Ba, 17/01/2023

Giám đốc JFSA Nhật Bản, Mamoru Yanase, cho biết Crypto cần các biện pháp bảo vệ giống như các tổ chức tài chính và ngân hàng. Nhật Bản kêu gọi điều chỉnh “đối xử” đối với Crypto Các cơ quan quản lý tài chính tại Nhật Bản đã kêu gọi các cơ quan quản lý […]

Visa hỗ trợ Alchemy Pay ra mắt thẻ Crypto
Thứ Ba, 17/01/2023

Visa đã chọn Alchemy trở thành nhà cung cấp dịch vụ chính thức và được thêm vào chương trình đại lý bên thứ ba (TPA) của Visa cho các khách hàng của họ trên 173 quốc gia và vùng lãnh thổ trên toàn cầu. Alchemy Pay trở thành nhà cung cấp dịch vụ Crypto, được […]

e-CNY lần đầu tiên được sử dụng trong giao dịch chứng khoán
Thứ Ba, 17/01/2023

Soochow Securities, một công ty chứng khoán Trung Quốc, đã kích hoạt thanh toán điện tử e-CNY trên ứng dụng di động của mình vào thứ Hai, đánh dấu trường hợp lần đầu sử dụng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương trong giao dịch trên thị trường chứng khoán, theo Tạp chí […]

Chủ tịch SEC liên tục cảnh báo: ‘Tiền mã hóa sẽ thất bại, đừng bị cuốn vào FOMO’
FED
Thứ Ba, 17/01/2023

Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), Gary Gensler, vừa đưa ra cảnh báo rằng hầu hết các đồng tiền mã hóa đều sẽ thất bại, kêu gọi các nhà đầu tư không “bị cuốn vào FOMO, nỗi sợ bị bỏ lỡ” do truyền thông lôi kéo. Chủ tịch SEC lo […]

Binance cho phép khách hàng tổ chức lưu trữ tài sản bên ngoài sàn
Thứ Ba, 17/01/2023

Các nhà đầu tư tổ chức có thể gửi tài sản thế chấp từ ví lạnh với Binance Custody, sàn giao dịch tiền điện tử cho biết. Khách hàng tổ chức của Binance được phép lưu trữ tài sản được thế chấp ngoài sàn Binance sẽ cho phép các nhà đầu tư tổ chức giữ […]

ChatGPT dự đoán giá Bitcoin vào năm 2030
Thứ Ba, 17/01/2023

ChatGPT là một công cụ xử lý ngôn ngữ tự nhiên được điều khiển bởi công nghệ AI và có khả năng tương tác ở dạng đối thoại đàm thoại, đưa ra những phản hồi “đậm” tính người. Nền tảng trí tuệ nhân tạo dựa trên văn bản ChatGPT có thể xử lý nhiều tác […]

Rollup đã ‘khơi mào’ cho cuộc chiến Layer 2 lần thứ II như thế nào?
Thứ Hai, 16/01/2023

Rollup là gì mà có thể mở ra “Layer-2 War”. Cùng tìm hiểu qua bối cảnh xuất hiện và vai trò của loại công nghệ này qua bài viết sau đây. Layer 2 từng là chủ đề vô cùng nóng hổi cách đây vài năm khi lần đầu tiên rộ lên chủ đề về khả […]

Dự án Crypto – Sáng tạo và tiền bạc là chưa đủ, làm được hay không mới quan trọng
Thứ Tư, 23/11/2022

Khi phát triển ý tưởng cho một dự án crypto mới, cần hiểu rằng công nghệ mới không đồng nghĩa với một sản phẩm tốt, và mối quan hệ giữa hai yếu tố này là không tương đồng. Ví dụ kinh điển nhất để giải thích cho điều này là iPhone. Mối quan hệ nào […]

5 công cụ phân tích tiền mã hoá phải có nhằm biến ‘gà mờ’ thành dân chuyên
Chủ Nhật, 06/11/2022

Nhờ công nghệ blockchain nên các dữ liệu được công khai. Do đó, nếu tận dụng tốt những công cụ phân tích tiền mã hoá trong thời gian thực, người dùng sẽ mở khoá rất nhiều cơ hội tìm được “hidden gem”. Các công cụ phân tích tiền mã hoá cần phải “nắm trong lòng bàn […]

Sui và Aptos: Ai sẽ là kẻ chiến thắng trên đường đua của Move?
Chủ Nhật, 23/10/2022

Aptos và Sui Blockchain là hai dự án thu hút được rất nhiều sự quan tâm của giới crypto trong thời gian qua khi được giới thiệu như các “blockchain thế hệ mới”, giải mã vấn đề nan giải của những người đi trước. Vậy hai blockchain có nguồn gốc từ “đống tàn tro” của […]

Wash trading NFT là gì? Cách để nhận diện hoạt động gây nhiễu này
Thứ Bảy, 22/10/2022

Thị trường NFT vẫn đang trong giai đoạn còn rất non trẻ kéo theo đó là những hoạt động wash trading không ngừng diễn ra và sôi nổi hơn bao giờ hết. Điều này khiến cho việc định giá một bộ sưu tập NFT dường như là không thể khi mà giá trị giao dịch […]

Khác biệt cốt lõi giữa ‘Token tiện tích’ và ‘Token cổ phần’
Thứ Hai, 17/10/2022

Những khái niệm quen thuộc như coin hay Token tưởng chừng vô cùng cơ bản nhưng gây nên không ít bối rối cho phía nhà đầu tư khi mà trong tiến trình phát triển nhanh chóng của thị trường mã hóa, hầu như các nhà giao dịch đều cảm thấy chúng không có sự khác […]

Cái nhìn ‘méo mó’ về bản chất tốt đẹp của NFT
nft
Thứ Bảy, 15/10/2022

NFT không phải là một dấu hiệu của sự lừa dối hay một mánh lới quảng cáo cường điệu hóa, và ngành công nghiệp NFT không thể rơi vào con đường sai lầm của “nhanh nở, chóng tàn” như nhan nhản các ý tưởng “ăn xổi” thường thấy trong thị trường mã hóa. NFT chỉ […]

NFT, nhu cầu ảo và nguồn cung ảo
Thứ Sáu, 07/10/2022

Nhu cầu vô cùng ảo do NFT tạo nên là nhu cầu phi vật chất đầu tiên trong lịch sử loài người, và nó vẫn đang ở trong tình trạng hỗn loạn, đầy mơ hồ. Bên cạnh đó, nguồn cung của NFT không hề hữu hạn như cách chúng ta vẫn thường lầm tưởng. Bài […]

Tại sao Zero-knowledge Proofs lại quan trọng đến vậy? Ứng dụng và Thách thức
Chủ Nhật, 02/10/2022

Những ai đã từng tìm hiểu qua các loại công nghệ tiêu biểu của blockchain chắc hẳn không mấy xa lạ với khái niệm “Zero-knowledge Proofs”, vốn được ví như món quà may mắn của Web3. Vậy loại công nghệ này cơ bản được sử dụng để làm gì và ứng dụng như thế nào? […]

Stablecoin và sự biến động trong lợi tức
Thứ Năm, 29/09/2022

Chúng ta hãy cùng xem xét lợi suất cho vay stablecoin đối với giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) của Compound Finance V2 và phân tích xem, hiệu suất lợi nhuận, sự biến động và những yếu tố nào đang thúc đẩy lợi suất cho vay thế chấp các stablecoin thông qua giao […]

Đăng ký newsletter

Blocksolfi là cổng thông tin blockchain cập nhật tin tức thị trường nhanh và chính xác nhất. Đăng ký newsletter của Blocksolfi để không bỏ lỡ các diễn biến quan trọng của thị trường